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gecimao 发表于 2019-06-03 04:05 | 查看: | 回复:

1、净利润变动主要系营业收入变动所致,且2018年度呈现异常增加

2017年度、2018年度、收益法评估前三年(2019-2021年)瀚丰矿业利润表主要项目变动情况如下:

金额:万元

由上表可见:

(1)瀚丰矿业2017年度、2018年度、2019-2021年平均净利润分别为3,830.32万元、8,181.60万元、5,113.22万元,营业收入分别为13,415.59万元、21,060.55万元、15,613.19万元。2019-2021年平均净利润及营业收入高于2017年度,但低于2018年度。

(2)税金及附加、期间费用与营业收入变动同向变动,净利润的变动主要系营业收入变动导致营业毛利增加所致,且2018年度收入金额较为异常。

2、营业收入变动情况分析

营业收入变动主要受精矿粉销量、平均销售单价的影响,上述因素具体情况如下表:

销量:吨;单价:元/吨

由上表可见,2017年度、2018年度、2019-2021年平均单价分别为7,778.77元/吨、7,590.03元/吨、7,469.10元/吨,变化不大;销量分别为17,246.41吨、27,747.67吨、20,903.70吨,销量变动较大,是营业收入变动的主要原因。

量化分析上述因素对营业收入的影响如下表:

单位:万元

注:(1)售价变动对营业收入的影响=(本年度平均售价-上年度平均售价)×本年度销量;(2)销量变动对营业收入的影响=(本年度销量-上年度销量)×上年度平均售价。

由上表可见,与上一年度相比,2018年度、2019-2021年销量变动对营业收入的影响分别为8,324.06万元、-4,898.65万元,占营业收入变动金额的比例分别为108.88%、89.93%,是导致2018年度营业收入增加,2019-2021年营业收入减少的主要原因。

2018年度销量较高主要系报告期存在实际开采规模超过证载生产规模、选矿厂设备更新导致2017年部分原矿产量在2018年进行选矿、以及2018年消化以前年度精矿粉库存等特殊因素。

收益法评估预测时不考虑实际开采规模超过证载生产规模、假定开采的原矿石全部完成选矿形成精矿粉后全部销售,故此预测得出的销量小于2018年度,但高于2017年度。

3、销量变动情况分析

精矿粉的销量主要受原矿石采矿量、精矿粉选出率、原矿石库存变动、精矿粉库存变动的影响,上述因素具体情况如下表:

销量:吨;单价:元/吨;比率:%

量化分析上述因素对销量和收入的影响如下表:

单位:吨、万元、%

注:(1)原矿石库存对销量的影响=本年度精矿粉选出率×(上年度原矿石库存量增加+本年度原矿石库存量减少);(2)原矿石采矿量对销量的影响=本年度精矿粉选出率×本年度原矿石产量增加;(3)精矿粉库存对销量的影响=上年度精矿粉库存量增加+本年度精矿粉库存量减少;(4)精矿粉选出率对销量的影响=(本年度精矿粉选出率-上年度精矿粉选出率)×上年度选矿量;(5)对收入的影响=对销量的影响×上年度销售单价。

由上表可见,原矿石库存、原矿石采矿量、精矿粉库存及精矿粉选出率的变动是导致瀚丰矿业2018年度精矿粉收入增加、2019-2021年收入减少的的主要因素。

(1)由于设备更新,2017年部分原矿产量在2018年进行选矿,该特殊因素是2018年度收入较高的主要原因,故此2019-2021年营业收入减少具有合理性

瀚丰矿业铜铅锌矿均由立山选矿厂进行选矿,设计有两条选矿生产线,设计产能为1,500吨/天,45万吨/年,选矿环节使用的原矿石均为自产原矿石,无外购原矿石进行选矿。

2017年度,立山选矿厂有一条选矿生产线进行设备更新,选矿产能受到影响,部分原矿石当年未完成选矿生产,故此2017年末原矿石库存量增加4.33万吨。

2018年度,选矿厂设备更新完成,实际产能恢复到设计水平,当年度完成选矿量37.05万吨,超过了当年度原矿产量32.53万吨。故此,消化了部分库存原矿石,2018年末原矿石库存量减少4.52万吨,相应增加了2018年度精矿粉销量0.64万吨、收入4,995.89万元。

而在收益法评估时,考虑到瀚丰矿业选矿厂设计产能大于原矿石产能、历史上并无外购原矿石进行选矿、2018年末原矿石库存量仅1.49万吨等情况,预测的选矿量与预测的原矿石采矿量相同。故此,原矿石库存变动因素导致2019-2021年相比2018年度减少精矿粉销量0.30万吨、收入2,351.69万元,2019-2021年营业收入减少具有合理性。

(2)收益法评估根据证载生产规模及扩证的进展预测原矿石产量,而2018年度存在实际开采规模超过证载生产规模的特殊情况,故此2019-2021年营业收入减少具有合理性及谨慎性

瀚丰矿业2018年度原矿石采矿量为32.53万吨,较2017年度的30.08万吨增加了2.45万吨,增幅为8.13%,两年采矿量均超过证载生产规模的26.40万吨,相应增加了2018年度精矿粉销量0.18万吨、收入1,379.96万元。

而在收益法评估时,根据评估相关准则的要求,预测生产规模需要根据生产能力、生产规模与储量规模三者相匹配的原则进行测算。故此,评估师根据证载生产规模及立山矿扩证事项及扩建工程的预期进展,预测2019年、2020年、2021年原矿石采选量分别为26.40万吨、29.90万吨、36.90万吨,平均为31.07万吨,低于2017年度及2018年度原矿石采矿量,相应减少了2019-2021年精矿粉销量0.10万吨、收入758.97万元,2019-2021年营业收入因不考虑实际开采规模超过证载生产规模事项而减少具有合理性及谨慎性。

(3)瀚丰矿业根据市场价格波动情况进行的经营决策使得2018年产销率高于100%,2019-2021年假定产销率为100%,故此营业收入减少具有合理性

铜铅锌价格在2017年下半年持续上升,在2018年一季度达到近年高点。瀚丰矿业根据市场价格的波动情况,将2017年生产的部分精矿产品选择在2018年进行销售,2017年度及2018年度,瀚丰矿业精矿粉产销率分别为93.85%、103.35%,2017年度精矿粉库存增加0.11万吨,2018年度精矿粉库存减少0.09万吨。相应增加了2018年度精矿粉销量0.20万吨、收入1,614.95万元。

而在收益法评估时,考虑到2018年末精矿粉库存量仅0.08万吨,按照行业惯例,假定2019-2021年产销率为100%,精矿粉库存不发生变化,相应减少了2019-2021年精矿粉销量0.09万吨、收入790.56万元,具有合理性。

(4)收益法评估中,评估师按照行业惯例,基于谨慎性原则,采用了储量报告中的原矿石平均品位,具有合理性

根据相关部门评审备案的储量报告,东风矿有123条矿体,立山矿有978条矿体,立山矿各矿体中锌的品位介于1.96%与4.23%之间,故此各矿体的矿石品位变化较大。在实际生产中,由于各矿体间矿石品位变化较大的影响,各年度实际开采原矿石品位与储量报告中的平均品位会有一定差异,当开采品位较高的矿体时,精矿粉选出率较高,产出的精矿粉更多。

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